Tether — компания-эмитент стейблкоина USDT

Что Tether значит для держателя USDT

Цена USDT обычно держится около доллара, потому что за токенами стоят резервы Tether. Насколько этим резервам можно верить, показывают отчёты проверяющих фирм и прошлые претензии регуляторов к Tether.

Обменять USDT на доллары у самой Tether могут только клиенты, которые прошли проверку личности на её сайте, от крупной суммы и с комиссией.

Остальные продают USDT на бирже или у других людей².

Надзор за Tether International ведёт сальвадорский регулятор CNAD ⚖️. В документе самой компании прямо сказано, что регистрация не подтверждает качество токена и платёжеспособность Tether, то есть её способность расплатиться по своим обязательствам². Разрешение регулятора означает только, что компания работает легально в своей стране, сохранность ваших денег оно не гарантирует.

1. Tether International, «Relevant Information Document» tether.to ↩
2. Tether, «Tether Licensed in El Salvador, Strengthening Focus on Emerging Markets and Innovation» tether.io ↩
3. Tether, «About Us» tether.to ↩
4. Tether, «Tether Gold Holdings Rise 9.5% in Q2 as Demand for Tokenized Gold Remains Strong Through Market Volatility» tether.io · Tether, «Tether Announces the Launch of USA₮, the Federally Regulated, Dollar-Backed Stablecoin, Made in America» tether.io ↩
5. Tether, «Tether Posts Strong Q2 Performance, Generates $1.5B Net Operating Profit, Maintains $4.11B Reserve Buffer, and Expands Gold Holdings to More Than 146 Tons» tether.io · Tether, «Tether Completes the Largest Inaugural Financial Audit in History» tether.io ↩
6. New York State Attorney General, «Attorney General James Ends Virtual Currency Trading Platform Bitfinex's Illegal Activities in New York» ag.ny.gov · CFTC, «CFTC Orders Tether and Bitfinex to Pay Fines Totaling $42.5 Million» cftc.gov ↩
7. Wikipedia, «Tether Limited» en.wikipedia.org ↩

Чем занимается Tether

Главное дело Tether — выпуск USDT, который переводят в разных сетях, например в Tron и Ethereum. Компания выпускает новые токены под доллары клиентов, держит за ними резервы и уничтожает токены при обратном обмене. Как это устроено для держателя, какие сети поддерживаются и чем обеспечен USDT, разобрано в профиле USDT.

Как устроена группа Tether

Tether — это несколько связанных компаний, и у каждой своя задача. Похоже на сеть магазинов, где одна фирма владеет брендом, другая ведёт кассу, третья держит склад, а покупатель видит только вывеску. Для держателя USDT главная из них Tether International, которая выпускает USDT, обменивает его на доллары и работает с клиентами ⚖️².

До 2025 года большинство компаний группы были зарегистрированы на Британских Виргинских островах³. Поэтому в документах регуляторов 2021 года стоят прежние названия: Tether Holdings Limited, Tether Limited, Tether Operations Limited и Tether International Limited⁴. Если вы встретили в старой статье «Tether Limited», речь о той же группе до переезда.

Кто руководит Tether

Генеральным директором Tether с декабря 2023 года работает Паоло Ардоино, до этого он был техническим директором компании. Он сменил Жана-Луи ван дер Вельде, который перешёл в Tether на роль советника⁵. Подробнее о его публичных ролях — в профиле Паоло Ардоино. Состав руководства может меняться.

Как Tether связана с биржей Bitfinex

Tether и биржа Bitfinex — разные компании с общей историей. В 2021 году генпрокурор Нью-Йорка установил, что ими владеет и управляет одна и та же небольшая группа людей ⚖️⁶. Руководители у компаний тоже частично общие. В 2023 году ван дер Вельде остался генеральным директором Bitfinex, а Ардоино — её техническим директором⁵.

Как проверяют резервы Tether

Раз в квартал Tether публикует отчёт о резервах на последний день квартала, его с июля 2022 года готовит аудиторская фирма BDO⁷. Такой отчёт похож на пересчёт кассы в конце дня: он показывает, что лежало в резервах на одну дату. Отчёт за второй квартал 2026 года вышел 31 июля и описывает резервы на 30 июня⁸.

В августе 2026 года Tether сообщила, что впервые прошла полный аудит, то есть проверку всей отчётности компании за год. Аудиторская фирма KPMG проверила отчётность Tether International за 2025 год и выдала заключение без оговорок, то есть подтвердила отчётность без замечаний⁹. Представитель KPMG подтвердил это изданию The Block, при этом на 30.10.2026 саму отчётность и заключение аудитора Tether не опубликовала¹⁰¹¹. Подробнее о разнице между отчётом о резервах и аудитом — в статье что такое резервы.

Регуляторная история Tether

Оба дела 2021 года касаются того, как Tether описывала резервы USDT в 2016–2019 годах, и оба закончились урегулированием: компании согласились на условия регуляторов и заплатили ⚖️.

Соглашение с генпрокурором Нью-Йорка в 2021 году

23 февраля 2021 года генпрокурор Нью-Йорка объявил о соглашении с iFinex, компанией, которая управляет Bitfinex, и компаниями Tether ⚖️. Компании заплатили штату Нью-Йорк 18,5 миллиона долларов, прекратили торговлю с жителями Нью-Йорка и обязались регулярно отчитываться перед прокуратурой, в том числе о переводах между Bitfinex и Tether. Tether также должна была публично раскрывать, из каких видов активов состоят резервы, включая займы связанным компаниям. По заявлению прокуратуры, с середины 2017 года у Tether не было счёта в банке, и временами за USDT не стояло резервов по доллару за токен⁶.

Постановление CFTC в 2021 году

15 октября 2021 года регулятор рынка фьючерсов США (CFTC) обязал четыре компании Tether заплатить 41 миллион долларов ⚖️. С июня 2016 года по февраль 2019 года Tether называла USDT полностью обеспеченным долларами. На деле в проверенные 2016–2018 годы долларов хватало на все выпущенные токены только примерно в каждый четвёртый день, в 27,6% дней. В резервы компания включала долги других компаний перед ней без залога и активы, которые не были деньгами, и не раскрывала этого. Часть резервов лежала у третьих лиц и смешивалась со средствами Bitfinex. Поэтому о резервах надёжнее судить по отчётам проверяющей фирмы и документам регуляторов, сверяя с ними заявления компании⁴¹².

Когда Tether замораживает USDT

Tether может заморозить USDT на отдельном адресе, если об этом попросят полиция, регулятор или другой госорган. По своим правилам она может также заморозить токены, уничтожить их («сжечь») или не пропустить перевод ⚖️². Например, в апреле 2026 года Tether вместе со службой Минфина США по санкциям (OFAC) и правоохранительными органами США заморозила больше 344 миллионов долларов в USDT на двух адресах ⚖️¹³. Общие суммы заморозок компания сообщает в новостях.

Что заморозка значит для обычного держателя и как не получить «грязные» деньги, разобрано в профиле USDT. Если ваш адрес заморозили, обращайтесь только через контакты на официальном сайте tether.to и не спешите платить посредникам, которые обещают разблокировку.

Tether и закон США о стейблкоинах

Закон США о стейблкоинах GENIUS Act вступает в силу 18 января 2027 года ⚖️¹⁴. Для американского рынка Tether в январе 2026 года запустила отдельный стейблкоин USAT (на сайте Tether — USA₮), а USDT на 30.10.2026 работает за пределами США¹⁵. Сам USDT, по словам компании, движется к соответствию требованиям закона ⚖️¹⁶.

Глубже — устройство группы, другие токены и вложения

Tether International зарегистрирована в Сан-Сальвадоре и целиком принадлежит двум другим сальвадорским компаниям группы, Tether Global Investment Fund и Tether Operations ⚖️ В реестре CNAD она записана как разрешённый эмитент стейблкоинов и как поставщик услуг с цифровыми активами под номером PSAD-0028². Офис в швейцарском Лугано после переезда остался³.

В марте 2025 года финансовым директором стал Саймон Маквильямс, а Джанкарло Девазини, который прежде занимал эту должность, стал председателем группы¹⁷.

Кроме USDT, группа выпускает золотой токен XAU₮. Один целый токен соответствует одной тройской унции золота в слитке, это примерно 31 грамм. Выпускает его отдельная сальвадорская компания TG Commodities¹⁸. Часть заработанного Tether вкладывает в другие компании, например в майнинг биткоина и видеоплатформу Rumble¹⁹. О новых вложениях компания сообщает в разделе новостей.

Токен USAT выпускает национальный банк США Anchorage Digital Bank, N.A., резервы хранит Cantor Fitzgerald, а американское подразделение Tether USA₮ возглавил Бо Хайнс¹⁵.

Частые вопросы