Tether — empresa emissora da stablecoin USDT

O que a Tether significa para quem tem USDT

O preço do USDT costuma ficar perto de um dólar porque há reservas da Tether por trás dos tokens. O quanto dá para confiar nessas reservas mostram os relatórios das firmas de verificação e as acusações já feitas pelos reguladores à Tether.

Só os clientes que passaram pela verificação de identidade no site da Tether podem trocar USDT por dólares com a própria empresa, a partir de um valor alto e pagando taxa.

Os demais vendem USDT numa corretora ou a outras pessoas².

A Tether International é supervisionada pelo regulador salvadorenho CNAD ⚖️. O próprio documento da empresa diz claramente que o registro não confirma a qualidade do token nem a solvência da Tether, ou seja, a capacidade dela de honrar as suas obrigações². A autorização do regulador significa só que a empresa opera legalmente no seu país; ela não garante que o seu dinheiro esteja seguro.

1. Tether International, «Relevant Information Document» tether.to ↩
2. Tether, «Tether Licensed in El Salvador, Strengthening Focus on Emerging Markets and Innovation» tether.io ↩
3. Tether, «About Us» tether.to ↩
4. Tether, «Tether Gold Holdings Rise 9.5% in Q2 as Demand for Tokenized Gold Remains Strong Through Market Volatility» tether.io · Tether, «Tether Announces the Launch of USA₮, the Federally Regulated, Dollar-Backed Stablecoin, Made in America» tether.io ↩
5. Tether, «Tether Posts Strong Q2 Performance, Generates $1.5B Net Operating Profit, Maintains $4.11B Reserve Buffer, and Expands Gold Holdings to More Than 146 Tons» tether.io · Tether, «Tether Completes the Largest Inaugural Financial Audit in History» tether.io ↩
6. New York State Attorney General, «Attorney General James Ends Virtual Currency Trading Platform Bitfinex's Illegal Activities in New York» ag.ny.gov · CFTC, «CFTC Orders Tether and Bitfinex to Pay Fines Totaling $42.5 Million» cftc.gov ↩
7. Wikipedia, «Tether Limited» en.wikipedia.org ↩

O que a Tether faz

A principal atividade da Tether é emitir o USDT, que é transferido em várias redes, por exemplo na Tron e no Ethereum. A empresa emite novos tokens em troca dos dólares dos clientes, mantém as reservas por trás deles e destrói os tokens na troca de volta. Como isso funciona para quem tem o token, quais redes são aceitas e o que dá lastro ao USDT, você encontra no perfil USDT.

Como o grupo Tether está organizado

A Tether é formada por várias empresas ligadas entre si, cada uma com a sua função. É parecido com uma rede de lojas em que uma firma é dona da marca, outra cuida do caixa, uma terceira mantém o estoque, e o cliente só vê o letreiro. Para quem tem USDT, a principal delas é a Tether International, que emite o USDT, troca o token por dólares e atende os clientes ⚖️².

Até 2025, a maioria das empresas do grupo era registrada nas Ilhas Virgens Britânicas³. Por isso, os documentos dos reguladores de 2021 trazem os nomes antigos: Tether Holdings Limited, Tether Limited, Tether Operations Limited e Tether International Limited⁴. Se você encontrar «Tether Limited» num artigo antigo, trata-se do mesmo grupo antes da mudança.

Quem dirige a Tether

Desde dezembro de 2023, o diretor-executivo da Tether é Paolo Ardoino, que antes era o diretor de tecnologia da empresa. Ele substituiu Jean-Louis van der Velde, que passou a atuar como conselheiro da Tether⁵. Mais sobre os papéis públicos dele, no perfil Paolo Ardoino. A composição da direção pode mudar.

Qual é a relação entre a Tether e a corretora Bitfinex

Tether e Bitfinex são empresas diferentes com uma história em comum. Em 2021, a procuradoria-geral de Nova York concluiu que as duas pertencem a um mesmo pequeno grupo de pessoas e são administradas por ele ⚖️⁶. Os dirigentes das empresas também são em parte os mesmos. Em 2023, van der Velde continuou como diretor-executivo da Bitfinex, e Ardoino como diretor de tecnologia dela⁵.

Como as reservas da Tether são verificadas

A cada trimestre, a Tether publica um relatório das reservas no último dia do trimestre, preparado desde julho de 2022 pela firma de auditoria BDO⁷. Esse relatório se parece com a contagem do caixa no fim do dia: mostra o que havia nas reservas numa data. O relatório do segundo trimestre de 2026 saiu em 31 de julho e descreve as reservas em 30 de junho⁸.

Em agosto de 2026, a Tether informou que passou pela primeira vez por uma auditoria completa, ou seja, pela verificação de toda a contabilidade da empresa no ano. A firma de auditoria KPMG examinou as contas da Tether International de 2025 e emitiu um parecer sem ressalvas, isto é, aprovou as contas sem observações⁹. Um representante da KPMG confirmou isso ao site The Block, mas, em 30.10.2026, a Tether não tinha publicado as próprias contas nem o parecer do auditor¹⁰¹¹. A diferença entre o relatório de reservas e a auditoria é explicada no artigo o que são as reservas.

A história regulatória da Tether

Os dois casos de 2021 tratam de como a Tether descrevia as reservas do USDT em 2016–2019, e os dois terminaram em acordo: as empresas aceitaram as condições dos reguladores e pagaram ⚖️.

O acordo com a procuradora-geral de Nova York em 2021

Em 23 de fevereiro de 2021, a procuradora-geral do estado anunciou um acordo com a iFinex, empresa que administra a Bitfinex, e com as empresas da Tether ⚖️. As empresas pagaram US$ 18,5 milhões ao estado de Nova York, pararam de negociar com moradores de Nova York e se comprometeram a prestar contas regularmente à procuradoria, inclusive sobre as transferências entre a Bitfinex e a Tether. A Tether também teve de divulgar publicamente de que tipos de ativos as reservas eram compostas, incluindo empréstimos a empresas ligadas. Segundo a procuradoria, a partir de meados de 2017 a Tether não tinha conta em banco, e em alguns períodos não havia reservas de um dólar por token por trás do USDT⁶.

A ordem da CFTC em 2021

Em 15 de outubro de 2021, o regulador do mercado de futuros dos EUA (CFTC) obrigou quatro empresas da Tether a pagar US$ 41 milhões ⚖️. De junho de 2016 a fevereiro de 2019, a Tether dizia que o USDT era totalmente lastreado em dólares. Na prática, nos anos examinados, de 2016 a 2018, os dólares bastavam para todos os tokens emitidos só em cerca de um a cada quatro dias, em 27,6% dos dias. A empresa incluía nas reservas dívidas de outras empresas com ela, sem garantia, e ativos que não eram dinheiro, sem divulgar isso. Parte das reservas ficava com terceiros e se misturava aos recursos da Bitfinex. Por isso, é mais seguro julgar as reservas pelos relatórios da firma de verificação e pelos documentos dos reguladores, conferindo com eles as declarações da empresa⁴¹².

Quando a Tether congela USDT

A Tether congela USDT num endereço quando a polícia, um regulador ou outro órgão público pede. Pelas próprias regras, ela também pode congelar tokens, destruí-los («queimá-los») ou barrar uma transferência ⚖️². Por exemplo, em abril de 2026, a Tether, junto com o órgão de sanções do Departamento do Tesouro dos EUA (OFAC) e as autoridades policiais americanas, congelou mais de US$ 344 milhões em USDT em dois endereços ⚖️¹³. Os valores totais congelados a empresa informa nas notícias.

O que o congelamento significa para um portador comum e como não receber dinheiro «sujo», você encontra no perfil USDT. Se o seu endereço foi congelado, procure a empresa só pelos contatos do site oficial tether.to e não tenha pressa em pagar intermediários que prometem o desbloqueio.

A Tether e a lei dos EUA sobre stablecoins

A GENIUS Act, lei americana sobre stablecoins, entra em vigor em 18 de janeiro de 2027 ⚖️¹⁴. Para o mercado americano, a Tether lançou em janeiro de 2026 uma stablecoin separada, o USAT (no site da Tether, USA₮), enquanto o USDT, em 30.10.2026, funciona fora dos EUA¹⁵. Segundo a empresa, o próprio USDT está caminhando para se adequar às exigências da lei ⚖️¹⁶.

Mais detalhes sobre a estrutura do grupo, os outros tokens e os investimentos

A Tether International está registrada em San Salvador e pertence inteiramente a duas outras empresas salvadorenhas do grupo, a Tether Global Investment Fund e a Tether Operations ⚖️ No registro da CNAD, ela consta como emissora autorizada de stablecoins e como prestadora de serviços com ativos digitais sob o número PSAD-0028². O escritório em Lugano, na Suíça, continuou funcionando depois da mudança³.

Em março de 2025, Simon McWilliams se tornou diretor financeiro, e Giancarlo Devasini, que ocupava antes esse cargo, passou a presidente do grupo¹⁷.

Além do USDT, o grupo emite o XAU₮, um token lastreado em ouro. Um token inteiro corresponde a uma onça troy de ouro em barra, cerca de 31 gramas. Quem o emite é outra empresa salvadorenha, a TG Commodities¹⁸. Parte do que ganha, a Tether investe em outras empresas, por exemplo na mineração de bitcoin e na plataforma de vídeo Rumble¹⁹. Sobre novos investimentos, a empresa informa na seção de notícias.

O token USAT é emitido pelo banco nacional dos EUA Anchorage Digital Bank, N.A., as reservas ficam com a Cantor Fitzgerald, e a divisão americana Tether USA₮ passou a ser chefiada por Bo Hines¹⁵.

Perguntas frequentes