El exchange Uniswap funciona sin una empresa intermediaria y se parece a una máquina de cambio sin cajero. Pones una criptomoneda y recibes otra, y la máquina calcula sola el tipo de cambio según cuánto tiene de cada una. La página Uniswap cuenta más sobre él.
UNI es un token con el que se vota cómo funciona esa máquina de cambio, es decir, qué comisiones cobrar, en qué gastar el dinero común y qué actualizaciones aceptar (qué es un token).
UNI llegó a la gente de una forma poco común. En septiembre de 2020, todo el que había usado Uniswap antes del 1 de septiembre podía reclamar gratis 400 UNI, y quienes habían puesto su cripto en las máquinas de cambio recibieron más, así que una parte de los votos quedó desde el principio en manos de usuarios comunes1.
El valor de UNI se apoya en la demanda y en la utilidad del propio voto. Los ingresos del exchange no se reparten entre quienes tienen el token.
Imagina una reunión de vecinos de un edificio, donde el peso de cada voto depende de los metros del departamento. En Uniswap tu voto depende de cuánto UNI tienes, y cuantos más tokens tengas, más votos tienes.
Para que tu voto cuente, antes tienes que activarlo una vez en la billetera, es decir, asignarte el voto a ti mismo o pasárselo a un representante, como cuando le das un poder a un vecino. Los tokens siguen siendo tuyos, y vota la persona a la que le pasaste el voto. Muchos tenedores no lo hacen y no participan en las votaciones56.
Como en una reunión donde un vecino tiene diez departamentos, la última palabra suele quedar en manos de quienes tienen mucho UNI o muchos votos delegados, mientras que el voto de alguien con un par de tokens casi no cambia nada.
La decisión principal de los últimos tiempos se tomó en diciembre de 2025. Casi por unanimidad, con el 99,9% de los votos, los tenedores aprobaron un paquete de cambios llamado UNIfication. Con él se activó una comisión para el propio exchange y se quemaron de una vez 100 millones de UNI de la tesorería común del proyecto74.
Antes toda la comisión por cada cambio era para quienes ponían su cripto en la «máquina», a los que se llama proveedores de liquidez. Desde diciembre de 2025 una pequeña parte de la comisión va al propio exchange, y desde 2026 esto funciona en muchas máquinas de cambio de Uniswap y en muchas redes78. Por ejemplo, en las máquinas con comisión del 0,3%, de cada 30 centavos de comisión por un cambio de 100 dólares, 25 centavos son para los proveedores y 5 centavos van al exchange.
Ese dinero, en distintas criptomonedas, se junta en una alcancía especial, que en realidad es un programa aparte, un contrato inteligente. Nadie puede simplemente sacarlo de ahí, ni el equipo ni los tenedores.
La alcancía se abre de una sola manera: destruyendo para siempre, es decir, quemando, una cantidad fija de UNI. Lo hace quien le saca provecho, porque cuando en la alcancía se juntó más de lo que valen los UNI necesarios para abrirla, alguien quema esos tokens y se lleva el contenido. Así las comisiones se convierten todo el tiempo en UNI destruidos. Al tenedor no se le paga dinero, pero quedan menos tokens, y cuanto más cambia la gente en Uniswap, más UNI se quema.
Si la demanda del token no bajó, los UNI que quedan se vuelven más escasos, aunque eso no garantiza que el precio suba.
El lugar de UNI se entiende mejor si se lo compara con la acción de una empresa y con ETH, la moneda de la red Ethereum con la que ahí se paga la comisión.
| UNI | Acción |  ETH | |
|---|---|---|---|
| ¿Da voto en las decisiones? | sí | sí1 | no |
| ¿Paga dividendos? | no | a veces | no |
| ¿Da una parte de una empresa? | no | sí | no |
| ¿Hace falta para pagar la comisión de la red? | no | no | sí |
| ¿Parte de las comisiones se usa para quemar? | sí2 | no | sí |
| ¿El precio puede caer mucho? | sí | sí | sí |
En la red Ethereum también se quema parte de cada comisión, y funciona así desde 20219; sobre la moneda en sí puedes leer en el artículo Ethereum. Ni el voto ni la quema protegen por sí solos de una caída del precio.
UNI se parece más a un voto en una reunión que a una acción. Influye en las reglas del exchange, y quien lo tiene no recibe derecho a sus ganancias.
Cuánto UNI se quemó ya y cuánto hay ahora en manos de los tenedores (en circulación) se puede ver en un explorador de bloques, es decir, un sitio donde se ven todos los registros de la red.
Las votaciones en curso aparecen en el sitio de votaciones de Uniswap.
El precio actual y el volumen de operaciones búscalos en un agregador de datos de criptomonedas.
Los tenedores también administran el fondo común del proyecto. A principios de 2025 asignaron dinero de ese fondo para desarrollar Uniswap y su propia red, Unichain10. Ese mismo año constituyeron la comunidad de tenedores como asociación sin fines de lucro en el estado de Wyoming (Estados Unidos), para que tenga derechos y protección dentro del marco legal habitual ⚖️11. En 2025 el papel del token lo cambiaron propuestas del equipo que los tenedores aprobaron por votación12.
La comisión para el exchange se fue activando por etapas. En marzo de 2026 se activó en todas las máquinas (pools) de la versión v3 en Ethereum y en ocho redes más813. En julio de 2026 llegó a los pools de la nueva versión del exchange (v4) en siete redes y a la red Robinhood Chain1415.
