¿Qué es la emisión de criptomonedas?
La emisión en palabras sencillas
La palabra «emisión» viene del mundo del dinero corriente, donde así se llama la puesta en circulación de billetes y monedas. El dinero en efectivo de un país lo emite su banco central, y es él quien decide cuánto imprimir. En las criptomonedas, las reglas de emisión suelen conocerse de antemano, y cualquier persona puede leerlas.
Los métodos principales de emisión de criptomonedas son tres: con tope, con emisión constante y respaldada por una reserva. Con tope, las reglas fijan de antemano cuántas unidades habrá en total. Con emisión constante, aparecen unidades nuevas todo el tiempo, y su cantidad no tiene límite. Con reserva, los tokens se emiten cuando el emisor recibe dinero, por ejemplo dólares, y se retiran de circulación cuando alguien los vuelve a cambiar por dinero.
¿Para qué te sirve esto? Cuantas más unidades nuevas se emiten, menor es la parte del total que representa cada unidad ya existente. Es como una asamblea a la que invitan a cada vez más participantes: tu voto sigue siendo uno, aunque su peso entre todos disminuye.
Quién decide cuántas monedas y tokens nuevos aparecen
Los métodos a menudo se combinan, e incluso las reglas escritas en el código se cambian con el tiempo.
Emisión según un calendario escrito en el código, con el ejemplo de bitcoin
Las reglas de emisión de bitcoin rigen desde que la red arrancó en 2009. Las monedas nuevas las recibe el minero, es decir, el participante cuya computadora agregó el siguiente bloque de registros, y cada 210 000 bloques esa recompensa se reduce a la mitad1. El halving es justamente esa reducción de la recompensa a la mitad. Es como un trabajo por el que, aproximadamente cada cuatro años, te pagan la mitad. Al arrancar la red se emitían 50 BTC por bloque, y tras el halving de abril de 2024 la recompensa bajó a 3,125 BTC. El siguiente halving se espera alrededor de 2028, y las últimas monedas aparecerán aproximadamente hacia 21401.
La mayor parte de los bitcoins ya se emitió. La tabla de todos los halvings está en el perfil Bitcoin, y por qué exactamente reciben monedas nuevas los mineros lo explica el artículo mineros y validadores.
Emisión constante y quema, con los ejemplos de Ethereum y Dogecoin
Ethereum no tiene un tope fijo. Las monedas ETH nuevas las reciben los validadores, es decir, los participantes que revisan bloques dejando sus monedas en garantía, y una parte de cada comisión por transferencia se destruye para siempre según las reglas de la red2. Esa destrucción se llama quema. Por eso la cantidad total de ETH a veces crece y a veces baja, como el nivel del agua en una bañera con la llave abierta y el desagüe destapado al mismo tiempo. Cuántos ETH nuevos aparecen depende de cuántas monedas tienen los participantes en garantía: cuanto mayor es la garantía, mayor es la emisión3. La emisión y la quema actuales de ETH las muestra un explorador de bloques.
Dogecoin tampoco tiene tope, pero su emisión es pareja. Por cada bloque se emiten 10 000 monedas DOGE, y un bloque nuevo aparece aproximadamente una vez por minuto4. Son alrededor de 5000 millones de monedas nuevas al año, por eso la proporción de monedas nuevas frente a las ya existentes se vuelve cada vez menor5.
Cómo se cambian las reglas de emisión por votación o con una actualización de la red
En los tokens que funcionan sobre una red ajena, la emisión la controla un programa dentro de la blockchain (un contrato inteligente), y sus reglas las fijan los creadores del proyecto, a veces junto con los tenedores. Los tenedores del token UNI, por ejemplo, votan ellos mismos las reglas de emisión6 y decidieron destruir parte de los tokens7.
En algunas redes las reglas también se cambian por votación. En la red Solana se emiten constantemente monedas SOL nuevas como recompensa para los validadores, y cada año su proporción es menor8. En agosto de 2026 los validadores votaron para reducir la emisión más rápido9, y las nuevas reglas entrarán en vigor después de una actualización del software de la red10.
En otras redes las reglas de emisión se cambian con una actualización del software, si la aceptan los participantes de la red. Ethereum redujo así su emisión varias veces, y desde que la red pasó a funcionar con garantía en 2022 se emiten notablemente menos ETH nuevos112. Qué pasa si no todos están de acuerdo con las nuevas reglas lo explica el artículo hard fork.
Emisión de stablecoins respaldada por una reserva
Las stablecoins que tienen una empresa detrás se emiten a cambio del dinero recibido. Así funciona USDC. El cliente transfiere dólares a la cuenta de reserva de la empresa Circle y recibe la misma cantidad de USDC nuevos; en el cambio inverso, los tokens se envían a una dirección especial desde la que ya nadie podrá gastarlos, y se queman12. De forma directa cambian así sobre todo los clientes empresariales de Circle13, y quién más puede hacerlo y en qué condiciones lo explica el perfil de USDC. Por eso la cantidad de USDC la marca la demanda, y no tiene tope.
La stablecoin DAI surge de otra forma. La crea un programa cuando una persona deja en él otra criptomoneda en garantía, y la garantía se libera cuando se devuelven los DAI14.
En ambos casos, la honestidad de la emisión depende de lo que hay en la reserva o en la garantía. Cómo comprobarlo lo explica el artículo qué son las reservas, y cómo funcionan las stablecoins en sí lo cuenta el artículo qué es una stablecoin.
En qué se diferencia la emisión de bitcoin, Ethereum, USDC y UNI
 Bitcoin |  Ethereum |  USDC | UNI | |
|---|---|---|---|---|
| ¿Tiene un tope fijo? | sí | no | no | no |
| ¿Aparecen unidades nuevas constantemente? | sí | sí | a veces | no |
| ¿Se destruye una parte? | no | sí | sí | sí |
| ¿Una empresa decide cuánto emitir? | no | no | sí | no |
| ¿La emisión se cambia por votación de los tenedores? | no | no | no | sí |
| ¿Se sabe de antemano cuántas habrá en 10 años? | sí | no | no | no |
Suministro máximo, total y circulante de una criptomoneda
En la descripción de una criptomoneda suelen aparecer tres números distintos15. La forma más fácil de imaginarlos es con el ejemplo de un concierto:
- Suministro máximo es cuántas unidades pueden llegar a existir, como la cantidad de asientos de la sala. En bitcoin son 21 millones de monedas; Ethereum y USDC no tienen un número así.
- Suministro total es cuántas unidades ya se crearon, descontando las quemadas, como la cantidad de entradas impresas.
- Suministro circulante es cuántas unidades están en manos de la gente, como las entradas ya entregadas al público. No incluye, por ejemplo, los tokens que todavía esperan ser entregados al equipo del proyecto.
Los dos últimos números cambian. Sus valores actuales los muestran un explorador de bloques o un agregador, es decir, un sitio que reúne datos de muchas criptomonedas.
Qué es el premine
El premine es la parte de las monedas que se creó justo en el lanzamiento, antes de que empezara la emisión normal. Por ejemplo, una parte de los ETH se vendió antes del lanzamiento de la red, en una venta abierta en 201411, y la totalidad de los 100 000 millones de XRP existe desde la creación de la red16. El premine en sí no es ni bueno ni malo. Lo que cuenta es en manos de quién quedaron esas monedas y si pueden llegar al mercado de golpe. Cómo fue en el caso de una moneda concreta lo cuentan los perfiles Ethereum y XRP.
Qué es el desbloqueo de tokens
El desbloqueo de tokens es la entrega, según un calendario, de tokens creados de antemano. Los creadores e inversores de un proyecto a menudo reciben su parte en tramos, como un sueldo que se paga mes a mes en lugar de todo el año por adelantado. Con cada desbloqueo hay más tokens en circulación, aunque el suministro total sigue siendo el mismo. En UNI, las partes del equipo, los inversores y los asesores se entregaron durante cuatro años, y la entrega terminó en septiembre de 20256. Antes de un desbloqueo grande conviene saber su fecha, porque quienes reciben los tokens pueden venderlos. El proyecto suele publicar el calendario de desbloqueos en su documentación.
Qué dice la emisión sobre una criptomoneda y qué revisar por tu cuenta
El precio depende de la demanda, y la demanda puede caer en cualquier criptomoneda, con tope de emisión o sin él. La emisión muestra otra cosa: qué tan predecible es la cantidad de monedas y tokens y quién puede cambiarla. Antes de comprar conviene encontrar respuesta a cinco preguntas:
- ¿La emisión tiene tope y quién puede cambiarlo?
- ¿Quién recibe las monedas y tokens nuevos: mineros, validadores, el proyecto o el emisor?
- ¿Se quema una parte y de qué depende la quema?
- ¿Cuántas unidades se emitieron y cuántas están en circulación, y es grande la diferencia?
- ¿Cuántos tokens tienen el equipo y los inversores y cuándo es su desbloqueo?
En una stablecoin la pregunta principal es otra: si está confirmado que detrás de cada token hay una reserva.
Más detalles sobre las cifras de emisión de bitcoin, Ethereum, UNI y Solana
Según el calendario, el bitcoin número 20 millones apareció en el bloque 940 000, que la red agregó el 9 de marzo de 20261718.
La quema de parte de la comisión en Ethereum funciona desde el 5 de agosto de 2021, con la actualización de la red London1119. La recompensa por bloque en Ethereum se redujo dos veces con actualizaciones, de 5 a 3 ETH en octubre de 2017 y a 2 ETH en febrero de 201911. Antes del paso a la garantía, los mineros recibían aproximadamente 13 000 ETH al día; después ya no hay una recompensa fija por bloque como en bitcoin. Según el cálculo de ethereum.org, en el momento del cambio, cuando había alrededor de 14 millones de ETH en garantía, los validadores recibían aproximadamente 1700 ETH al día3.
En el lanzamiento de UNI, en septiembre de 2020, se crearon 1000 millones de tokens. Los tenedores tienen derecho a votar una emisión de hasta el 2% al año, pero al 24.10.2026 nunca lo habían hecho6. Desde diciembre de 2025, por decisión suya, una parte de las comisiones del exchange Uniswap se destina a quemar UNI, y como primer paso se quemaron de una sola vez 100 millones de tokens7.
En Solana, la proporción anual de nueva emisión baja cada año un 15% respecto de la anterior, hasta llegar al 1,5%20. Por la decisión de agosto de 2026 bajará el doble de rápido, un 30% al año, según estimaciones no antes de comienzos de 202710.
