¿Qué es una stablecoin?

Una stablecoin en palabras sencillas

El precio de la mayoría de las criptomonedas cambia mucho: hoy es uno y mañana otro. La stablecoin se inventó para que el precio se quede quieto. De ahí viene el nombre, porque stable en inglés significa «estable».

Lo más sencillo es pensar en una stablecoin como el dólar o el euro de siempre, solo que anotado en una blockchain, el registro común de las transferencias que guardan a la vez miles de computadoras. Se guarda en una billetera cripto y se manda a alguien en otro país en minutos, también de noche o en días no laborables.

Técnicamente, una stablecoin es un token, es decir, una criptomoneda emitida sobre una red ajena, como Ethereum o Tron. La comisión por la transferencia normalmente se paga con la moneda de esa red, su criptomoneda propia, como ETH o TRX. Cómo funcionan los tokens se cuenta en el artículo qué es un token.

Cómo mantiene su precio una stablecoin

Según qué respalda al token, las stablecoins son de tres tipos¹. Del tipo depende en quién confías cuando tienes el token.

A estas stablecoins también se las llama fíat. Los tokens nuevos los emite la empresa emisora cuando recibe dinero, y cuando alguien los devuelve a cambio de dinero, los tokens se queman, o sea, se destruyen. En las reservas hay dinero en cuentas bancarias y cosas que se convierten fácil en dinero, como los bonos del Tesoro, que son pagarés del Estado¹. Qué se considera una buena reserva y cómo se revisa lo detalla el artículo qué son las reservas.

Quien tiene stablecoins normalmente las cambia por dinero en un exchange o con otras personas. Directamente con la empresa emisora canjean los tokens sus clientes verificados, que casi siempre son empresas. Tether recompra USDT uno a uno, descontando una comisión y solo a partir de un monto grande²

, y Circle canjea USDC a sus clientes directos, que pasaron una selección¹. La excepción son los países del Espacio Económico Europeo (EEE). Allí, por las reglas europeas (MiCA), cualquier titular puede canjear USDC y EURC con Circle después de verificar su identidad, si tiene una cuenta en un banco de uno de esos países ⚖️³.

¿Por qué una stablecoin no vale exactamente un dólar en el exchange?

En el exchange el precio lo ponen los compradores y vendedores de esa plataforma, y por eso oscila un poco alrededor del dólar. Lo devuelven al dólar los clientes directos del emisor, que pueden canjear el token con la empresa a un dólar exacto¹. Si alguien vendiera un dólar a 95 centavos, los interesados lo comprarían todo enseguida y el descuento desaparecería. Las oscilaciones chicas son normales; cuando el precio se aleja del dólar de forma notable se habla de depeg, y de eso trata el artículo qué es el depeg.

Detrás de estas stablecoins hay otra criptomoneda, que guarda un programa en la blockchain, es decir, un contrato inteligente. Cualquier usuario de la red Ethereum puede obtener DAI si deja criptomoneda en garantía en ese programa¹. La garantía vale más que los DAI que se entregan por ella: en 2022, detrás de DAI había ether (ETH) con un margen del 150%⁴. Ese margen se llama sobregarantía, y está para el caso de que la garantía pierda valor. Qué hay hoy en garantía y qué pasa cuando baja de precio lo cuenta el perfil DAI.

Una stablecoin algorítmica no tiene respaldo completo, y el precio lo sostiene una regla de canje escrita en el programa. Así funcionaba el token UST de la red Terra. El programa prometía que por cada UST siempre entregaría monedas LUNA, la criptomoneda propia de la red Terra, por valor de un dólar, sin importar cuántas monedas hicieran falta, y al revés⁴.

Mientras LUNA tenía valor, ese canje mantenía a UST cerca del dólar. Cuando la gente empezó a entregar UST en masa a cambio de LUNA, el programa tuvo que emitir cada vez más LUNA nuevas, y la moneda se abarató. En mayo de 2022 UST perdió el anclaje, y después lo sacaron de los grandes exchanges⁴. Según un economista del Banco de la Reserva Federal de Richmond, las stablecoins respaldadas con dinero o con criptomoneda son más estables que las algorítmicas⁴.

A qué están ancladas las stablecoins

Lo más común es que una stablecoin esté anclada al dólar estadounidense⁵. El reparto actual por monedas lo muestran los agregadores, sitios que reúnen estadísticas.

EURC, anclada al euro, la canjea Circle por euros uno a uno a sus clientes, y en el EEE a cualquier titular ⚖️⁶³. Por eso normalmente cuesta cerca de un euro, y su precio en dólares cambia junto con la cotización del euro.

También hay tokens atados al oro. Detrás de cada token PAXG de la empresa Paxos hay una onza de oro en custodia⁷, y su precio sigue al del oro.

Si vives con una moneda y guardas una stablecoin atada a otra, su valor en tu moneda cambia según la cotización entre las dos.

Dónde se usan las stablecoins

Hacia fines de 2025 la cantidad de stablecoins emitidas se había duplicado en dos años, y el crecimiento tiene que ver sobre todo con el comercio de criptomonedas⁸. En los exchanges, las stablecoins sirven de medio de pago para comprar otras criptomonedas.

En los países con inflación alta, la gente guarda sus ahorros en stablecoins en dólares. En Argentina, las stablecoins representan más de la mitad del volumen de operaciones con criptomonedas (datos de 2024), y esto se relaciona con la protección frente a la inflación y la devaluación de la moneda local⁹. Cómo ahorrar en stablecoins paso a paso y qué tener en cuenta lo explica el artículo protección frente a la inflación.

Con stablecoins también se manda dinero a la familia en otro país y se cobra a clientes del exterior, y en toda América Latina estas transferencias van en aumento⁹. El recorrido completo está en los artículos envíos a la familia y cobrar como freelancer.

Qué arriesga quien tiene una stablecoin

¿Se puede perder dinero solo por tener una stablecoin?

Sí. Un precio parejo no quita los riesgos. Puedes perder dinero de varias maneras:

• El anclaje puede romperse incluso en una stablecoin grande. En marzo de 2023 quebró el banco estadounidense Silicon Valley Bank, donde había 3.300 millones de dólares de reservas de USDC, y el precio de USDC bajó por un tiempo de un dólar¹⁰. Qué hacer en un momento así se ve en la página sobre el depeg.
• El emisor puede congelar los tokens en una dirección, es decir, en el número de la «cuenta» del titular en la red. Tether se reserva el derecho de congelar, quemar y bloquear transferencias de sus tokens, también cuando lo pide la policía ⚖️². En agosto de 2022 Circle congeló USDC en direcciones del servicio Tornado Cash, después de que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos lo sancionara ⚖️¹¹. Por eso aceptar stablecoins de desconocidos o de servicios dudosos es arriesgado.
• Una stablecoin no tiene un seguro estatal de depósitos como el del dinero en el banco ⚖️. Si la empresa emisora o su banco quiebran, el seguro de depósitos no le devuelve el dinero a quien tiene el token. Hay más detalles en las preguntas frecuentes.
• El acceso a una stablecoin cambia según las leyes de cada país. En el EEE los exchanges retiran del comercio las stablecoins que no tienen autorización europea; Binance, por ejemplo, desde el 31 de marzo de 2025 dejó de ofrecer a los usuarios del EEE el comercio de USDT y de otras ocho stablecoins ⚖️¹².

¿Qué pasa con una stablecoin si el emisor quiebra?

Depende de si alcanzan las reservas y de si la ley protege a los titulares frente a los demás acreedores de la empresa. Mientras dura el proceso, el precio del token en el exchange puede caer por debajo del dólar. Circle, por ejemplo, indica que las reservas de USDC se guardan en beneficio de quienes tienen USDC¹³. Cómo lo regula la ley en Estados Unidos se ve en la última sección; dónde están las reservas y qué significa eso para ti, en la página sobre las reservas.

Más detalles sobre las leyes y la historia de DAI

En Estados Unidos, la ley de stablecoins GENIUS Act pone a los titulares en primer lugar para cobrar de las reservas si el emisor quiebra, y su fecha de entrada en vigor es el 18 de enero de 2027 ⚖️¹⁴¹⁵. Los juristas discuten qué tan rápido y qué tan completa funcionará esa protección en la práctica¹⁶.

DAI lo gestiona el protocolo Sky, antes llamado MakerDAO. En 2024 DAI tuvo un sucesor, USDS, por el que se puede cambiar DAI uno a uno¹⁷.

Preguntas frecuentes