DAI: uma stablecoin descentralizada
Como funciona
A DAI é uma stablecoin (uma moeda que mantém o preço do dólar), mas é feita de outra maneira que o USDT e o USDC. Por trás dela não há uma única empresa com dólares num banco. Em vez disso, a DAI é lastreada por garantia travada em contratos-programa: antes na garantia se colocava sobretudo outra criptomoeda, e ainda com margem (coloca-se mais do que se emite em DAI, para o caso de o preço da garantia cair), e agora no lastro entram cada vez mais também os ativos do mundo real. Tudo é gerenciado não por uma firma, mas por um protocolo chamado Sky, ou seja, um conjunto de programas e uma comunidade (é o antigo MakerDAO). A mecânica geral das stablecoins é explicada em o que é uma stablecoin.
A âncora no dólar (aproximadamente um para um) sustenta-se não com dinheiro num banco, mas com garantia em contratos-programa, que são chamados de contratos inteligentes (ver contrato inteligente). Historicamente a garantia é criptomoeda, e com margem: essa margem chama-se sobrecolateralização, ou seja, coloca-se em garantia mais do que se emite em DAI, como almofada para o caso de o preço cair. Com o tempo os ativos do mundo real (RWA em inglês) têm um papel crescente, por exemplo títulos públicos tokenizados e créditos. O próprio mecanismo de garantia em cripto com sobrecolateralização está descrito no documento técnico (whitepaper) do protocolo3, enquanto a composição atual da garantia está no site oficial onde consultar: sky.money1.
A DAI é emitida e configurada não por uma única firma, mas pelo protocolo descentralizado Sky (antes MakerDAO), ou seja, um conjunto de programas e uma comunidade. Daí riscos diferentes dos das stablecoins com dólares num banco: aqui não há quem congele os fundos «com um botão», mas acrescenta-se uma dependência do código, do preço da garantia e, ao crescer a parte de ativos do mundo real, também das estruturas jurídicas por trás deles.
O DAI também não tem um limite rígido, mas não é emitido por uma empresa, e sim pelo próprio protocolo. Novos DAI surgem quando um usuário trava garantia e são queimados quando ele a retira, então a quantidade de DAI em circulação segue a demanda por esses empréstimos. Quanto é emitido agora pode ser consultado em onde consultar: sky.money. Como funciona a emissão de moedas em geral está explicado no artigo o que é a emissão.
A garantia em cripto da DAI se vê no histórico comum da rede, ao contrário dos relatórios-verificação das stablecoins comuns (o que são as reservas). A vantagem é que tudo está à vista; a desvantagem é que se a cripto em garantia barateia de repente, o sistema se apoia na margem e em vendas automáticas da garantia, e a parte do lastro em ativos do mundo real não se vê por completo na cadeia.
O DAI funciona como token no Ethereum (o padrão ERC-20) e em outras redes; pela transferência você paga a taxa da rede correspondente, e ao enviar importa que a rede coincida nos dois lados (ver Ethereum, como enviar criptomoedas).
Em 2024 a MakerDAO mudou de nome para Sky e emitiu uma nova stablecoin, a USDS, como sucessora da DAI. A DAI em si não foi fechada e funciona (o seu contrato não pode ser modificado), e a troca de DAI por USDS um para um continua voluntária2. Em 2026 algumas exchanges passaram os saldos de DAI dos seus usuários para USDS, mas isso afetou só o dinheiro que estava nas próprias exchanges, não em carteiras pessoais. Antes de um guardado prolongado, esclareça o status atual: onde consultar: sky.money.
Onde ver dados atuais do DAI
O que há na garantia e em que estado (a parte em cripto e em ativos do mundo real), o status da DAI e da mudança para USDS, a lista de redes: onde consultar: sky.money. O preço e a capitalização:.
Propriedades
- Um «dólar na carteira»: transferências e guardar valor
- Aplicativos sobre a blockchain onde se valoriza um lastro descentralizado sem uma única empresa intermediária
O lastro aqui é misto, então a confiabilidade depende do preço da garantia em cripto e de como dispara o mecanismo de margem e venda, enquanto na parte de ativos do mundo real depende dos riscos de crédito e jurídicos do que está por trás deles (ver o que é uma stablecoin).
A dependência dos contratos-programa e das decisões do protocolo não elimina os riscos, apenas os substitui por outro conjunto. «Estável» não significa «sem risco»: a separação da âncora (um depeg) é possível (o que é um depeg).